上市模式特殊性:采用“介绍上市”方式,不发行新股、不融资,缺乏基石投资者“托底”和绿鞋机制稳定价格,存量股份抛压集中。
盈利质量争议:尽管2025年财报显示净利润10.2亿元、毛利率20.9%,但同期计入政府补助约10.8亿元,扣除后主营业务仍处亏损状态,引发对其自主造血能力的担忧。
行业与流动性压力:港股新能源板块整体疲软,且公司暂未纳入港股通,缺乏南向资金承接
岚图2025年销量突破15万辆,财务数据显示,岚图汽车在2023年至2025年的营收分别为127.50亿元、193.61亿元、348.64亿元。净亏损从2023年的14.955亿元大幅减少94.0%至2024年的0.905亿元,并在2025年实现转亏为盈,净利润达到10.174亿元人民币。但公司面临单一车型依赖(梦想家占比超50%)、研发投入占比逐年下降(2025年降至3.9%)等问题。尽管计划2026年推出多款新车型并拓展海外市场,但短期内如何提升盈利质量、应对激烈市场竞争仍是关键考验。

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