LG energy招股书摘要

1、电池形状。

20年圆柱电池全球市占率23%，软包市占率27.8%，方形市占率49.2%；与2018年相比软包市占率有所提升，圆柱及方形市占率有所下降。公司认为电池形态路线之争具有不确定性，没有哪种路线有绝对的优势，份额的差异取决于客户的需求、政策以及技术的发展方向。

2、电池格局。

21年1-10月前六大电池企业市占率85%，相对集中；其中宁德时代67.5Gwh，排名第一，市占率31%；LG 45.8Gwh，排名第二，市占率21.2%；松下28.5Gwh，市占率13.2%；比亚迪市占率8.5%；SK 12.6Gwh，市占率5.8%；

3、固态电池。

安全性高，负极是锂金属，能量密度高；另外固态电解质副反应少，循环寿命高。但全固态电池由于选材难度大，生产成本高，无法进入量产阶段。预计还需要5到8年的时间目标是在2025年后实现量产。

4、电池价格。

锂离子电池的价格已从 2010 年的每千瓦时 1,191 美元下降了89%至2020年137美元的水平。预计24年降至92美元/kwh，30年降至58美元/kwh；

5、收入、利润。

根据当期汇率换算成人民币计价，公司21年1-9月收入723亿元，同比增长63%；毛利率24.3%，同比增长8.8个百分点；营业利润率5.2%，同比增长2.9个百分点；净利润46亿元，净利率6.4%，扭亏转正。但公司称2021年第三季度的营业利润包括来自 SK Innovation 的 9,922 亿韩元的许可对价，作为一次性收入，扣除之后，公司收入670亿元，同比增长52%；毛利率18.2%，同比提升2.7个百分点；销售管理费用率20.6%，营业利润37亿元，营业利润5.2%。

6、产能情况。

截至2021年第三季度末，公司拥有155GWh产能。

1）波兰欧洲工厂70GWh产能，目标25年提高至85Gwh，另外在欧洲建立新的基地，25年欧洲不低于100Gwh；

2）美国密歇根工厂目前动力电池产能为5GWh，计划25年达到25Gwh以上；另外与通用合资工厂一期40Gwh计划2023年下半年开始量产，规划2025年合计达到80Gwh；在北美新建基地，新增产能55GWh规模，美国25年合计160Gwh。

3）韩国，我们计划到 2024 年确保生产能力达到 40GWh；

4）中国，规划24年中国投资不低于1.2万亿韩元，圆柱电池不低于60Gwh，总产能不低于110Gwh。