周报：锂电隔膜增速平稳，均价有进一步下降（08.15-08.21）

    名企半年报分析，沧州明珠公司净利润显著增长,受益于锂电池隔膜增长和毛利率提升。上半年实现营业总收入9.73亿元,同比+0.75%;归母净利润8996万元,同比大增+21.62%。公司传统塑料管材主业保持相对稳定,归母净利润大增主要受益于锂电池隔膜业务规模扩大、毛利率显著提升。2012至2015年上半年,公司锂电池隔膜业务从收入贡献仅1%上升至7%,毛利贡献占比从不足5%上升至20%以上,业绩弹性增强。比亚迪核心供应商,产能放量在即。公司是国内新能源汽车龙头企业比亚迪的核心供应商之一,长期为K9、E6、腾势等车型提供技术壁垒较高的干法隔膜产品,估计目前配套比重近50%。2015年国内新能源汽车持续高速发展,政策红利可期,估计将带动K9、E6、腾势合计销量达1.5万辆(同比+150%),相应电池隔膜需求将超8100万平米(同比+240%),配合公司2000万平米隔膜新产能2015年中期即将投产,有望带动公司隔膜业务业绩爆发式增长。