钠电相关上市公司已经于近期陆续公布了2025年上半年的财报。多家财报显示，行业已从技术验证期迈入商业化加速阶段，头部企业在业绩分化中各展拳脚，一场关于钠电产业化的 “竞速” 正在上演。鑫椤钠电整理了主要钠电相关公司的业绩核心数据如下：
图表：2025H1主要钠电相关公司的营业收入和归母净利润
数据来源：鑫椤资讯整理，上市公司财报；标红数字为归母净利润负值
业绩要点
l宁德时代以 1789 亿营收、305 亿净利润稳居榜首，钠离子电池实现量产，续航里程 + 快充技术成为行业标杆。
l海四达（普利特）、同兴科技成为 “黑马”，净利润同比分别增长 43.9%、166.1%，海外订单与材料技术突破成增长引擎。
l传统电池企业承压：天能、华阳营收净利润双下滑，转型阵痛明显；鹏辉、南都电源陷入亏损，凸显行业竞争加剧。
分公司盘点：技术路线与商业化落地比拼
宁德时代：量产王者的全场景覆盖
业绩表现：宁德时代上半年实现总营收1789亿元，同比增长7.3%；归属于上市公司股东的净利润305亿元，同比增长33.3%；毛利率25.0%，同比增长1.8个百分点；经营性现金流达586.9亿元。
钠电布局：钠离子电池具备超500公里纯电续航、支持5C快充及零下40度环境下90%能量保持率，是全球首个大规模量产钠离子动力电池公司。
天能电池：小动力市场的技术攻坚
业绩表现：2025年上半年营业收入约209.17亿元，同比减少3.26%；归属于上市公司股东的净利润约8.69亿元，同比减少27.26%。
钠电布局：公司紧密围绕小动力与储能市场需求，成功开发出能量密度高达 160 Wh/kg 的高性能层状氧化物钠离子软包电芯，循环寿命超 2,000 次，通过针刺、热滥用等安全测试。同时，公司正式推出第二代能量密度达到 105Wh/kg 的聚阴离子体系钠离子储能电芯，该产品在保持优异能量特性的同时，循环寿命预计突破 15,000 次，显著提升了钠离子电池在长寿命应用场景下的性能标杆。
产品性能：公司最新推出的钠离子汽车动力电池，在超高倍率放电性能上实现重要突破，可持续支持高达 20C 的极端倍率放电。电池采用高度稳定的聚阴离子型正极材料，并通过碳包覆技术大幅提升离子和电子电导率；同时，全极耳设计与低阻抗电解液配方，共同显著降低了电池内阻，确保在大电流放电时仍能保持低温和高电压平台，使得电池在车辆急加速、高负荷爬坡或启停系统瞬间大功率需求等严苛工况下，可瞬时输出巨大功率；在产品具备高安全性方面，满电状态下可耐受 2 倍过充而不起火、不爆炸；在产品使用寿命方面，起停打火次数超过 10 万次，100%DOD 循环次数超 3,000 次；极宽温域适应性，应用独创的钠离子低温电解液技术，使电池产品在-40℃极端低温环境下仍可保持 85%以上的容量保持率，同时可在-40℃超低温环境下高倍率放电，有效解决了寒冷条件下的电池启动难题。并在 80℃高温中正常工作；超级回充性能，无惧亏电状态，即充即用，快速恢复满功率运行。该电池还集成多项高端智能系统，包括大电流主动均衡系统、车规级芯片方案、被动阻尼均匀散热系统以及故障主动断开安全设计，全面保障其在复杂工况下的可靠性与耐久性。
华阳股份：煤基产业链的协同发展
业绩表现：2025年上半年公司营业收入为112.4亿元，同比下降7.9%；归母净利润为7.83亿元，同比下降39.7%。
钠电布局：全产业链协同——依托无烟煤资源优势，布局“正、负极材料-钠电电芯-储能系统”产业链，降低中间环节成本；场景化应用突破——聚焦煤矿应急电源、低速电动车等细分市场，推进实现批量交付；技术创新合作——与中科海钠深度绑定，加强与科研院所、高校的合作，推动技术创新和成果转化。2025年H1公司将钠离子煤矿应急电源从个别煤矿单机示范推进到商业化批量部署。
产能建设：千吨级钠离子电池正、负极材料项目已完工，万吨级钠离子电池正、负极材料项目投资总额约 11.4 亿元，截至 2025 年上半年，厂房工程全部完成。钠离子电池电芯项目和Pack 电池项目实施主体为山西华钠芯能科技有限责任公司。华钠芯能公司依托中科院物理所钠离子电池技术，拥有全球首条钠离子电芯（1GWh）、钠离子 Pack 电池（1GWh）、储能集成（1GWh）生产线，具备生产组配及检测条件。主要生产 26700 圆柱钢壳、73174207 方形铝壳两款钠离子电芯，以及相应的 Pack 电池组、煤矿应急电源、工商业储能、新能源储能等产品。
海四达（普利特）：聚阴离子赛道的全球化先锋
业绩表现：公司2025年上半年营业收入为6.38亿元，同比下降6.48%；归母净利润为-3914.87万元，同比亏损进一步扩大。经营活动净现金流为-417.91万元，同比下降115.16%，资金压力较大。
钠电布局：在新兴产品布局方面，公司重点布局了在工作温度范围、安全性、倍率等具备显著技术优势的聚阴离子钠电和在安全性、能量密度更优异的固态电池。
钠电产业化进程：公司钠电产业化进程加速，通过股权混改的方式将钠电板块独立运营落户广州白云，成立了广东海四达钠星技术有限公司，并获得了国家新型储能创新中心的战略投资，在产品认证体系方面，多款钠离子电芯及模组获得鉴衡、GBT 44265、UL、TUV、IEC 等权威认证，并通过下游头部客户的广泛应用与验证；在产品矩阵方面公司主营的 46145-15AH、71173208-160AH 产品获得大批量出货，新研发的 50160118-50AH 进入小规模应用阶段；在市场应用方面，凭借聚阴离子材料体系在循环寿命和安全性、工作温度范围、倍率性能方面具备显著的差异化优势，广泛运用在储能、备电、启停、特种车等领域，签约订单金额突破 2 亿元。此外，公司已与海外客户签订钠离子电池战略供应协议，预计公司钠离子电池将在各相关应用领域获取的订单数量处于行业领先地位。
鹏辉能源
业绩表现：公司上半年营业收入为43.01亿元，同比增长13.99%；归母净利润为-8822.67万元，同比转亏呈现增收不增利特征。经营活动产生的现金流净额为-1.52亿元，虽较2024年同期的-2.85亿元有所改善，但仍为负值，显示出经营现金流承压。
钠电布局：聚阴离子和层状氧化物技术路线兼备，开发多形态产品：圆柱钠电池采用全极耳设计，通过超导SP应用实现石墨烯与磁性纳米粒子复合，能够20C高倍率持续放电，满足启停等细分场景需求；方形钠电池通过界面结构优化实现循环寿命突破万次，能效达 95%以上，高度适配储能应用场景。
南都电源
业绩表现：上半年录得营收39.23亿，同比下降31.67%；净利润亏损2.32亿元，去年同期为1.85亿。
技术研发：钠电方面，开发表面钝化阴极、新型硬炭基复合负极和低产气电解液等，持续提升钠电能量密度、循环寿命和安全特性。
技术成果转化和产业化应用：钠离子电池技术方面，面向轻型动力和储能市场开发 20~30Ah 和 210~240Ah 层氧体系钠离子电池，能量密度140Wh/kg，循环寿命 3000 次，支持空电存储、低温和 5C 充放电；开发 15Ah 和 170Ah 聚阴离子体系钠电池，2000 周容量保持率 95.6%，预估循环寿命超万次，并支持 80 度高温循环，450 周容量保持率达 94%。
派能科技
业绩表现：公司上半年营业总收入11.49亿元，同比上升33.75%，归母净利润1391.17万元，同比下降30.01%。 第二季度营业总收入7.57亿元，同比上升59.83%，第二季度归母净利润5208.5万元，同比上升228.07%。二季度公司排产与销售实现了快速增长，净利润由亏损转为盈利，盈利能力得到一定恢复。
钠电布局与产品：上半年钠电启停电源等轻型动力业务销售量快速增长，轻型动力系统与钠离子电池产品完成规模化交付，加速推动铅酸电池替代进程。产品包括：储能电池 --- 大容量铝壳聚阴离子体系钠电电芯，高倍率循环寿命超过8,000次，同时具有能效高、温升低、低温性能优异、安全可靠性高等优势。轻型动力电池 --- 软包硫酸铁钠电芯，满足-10℃充电，-20℃放电，同时具有动力强、寿命长、耐过放、安全可靠性高等性能优势。启停电池 --- 软包复合磷酸铁钠电芯，满足-18℃ 15C 脉冲放电，同时具有耐高温、倍率性能好、耐过放、安全可靠性高等性能优势。
钠电出海：公司钠离子电池产品已通过德国莱茵 TÜV 集团、美国 UL、国际 IEC 等权威认证。多款钠离子电池产品已通过联合国 UN38.3等国际运输类认证，具备出口海外市场所需资质。
传艺科技
业绩表现：公司2025年上半年营业总收入为10.07亿元，同比上涨13.33%，实现2年连续上涨。归母净利润为4215.57万元，同比上涨28.31%。经营活动现金净流入为1.52亿元，同比上涨410.47%。
钠电布局：公司新能源板块主营业务为钠离子电池产品以及正、负极、电解液材料的研发、生产和销售，具体包括圆柱型钠离子电池（主要应用于低速电动车等领域）、方型钠离子电池（主要应用于工程机械车辆、储能等领域）等。
电动二轮车应用：公司通过建立自有品牌以及与电动二轮车整车厂合作的方式推进钠离子电池在电动二轮车领域的应用。针对存量市场，公司在全国范围内招募经销商向消费者销售钠离子电池pack产品，2025年6月公司在高邮建立了首家传艺钠离子电池的直营店，主要销售电动二轮车 pack 产品；针对新车市场，公司积极与整车厂合作，已向国内多家知名电动二轮车厂商送样，目前处于产品测试、验证阶段。
维科技术
业绩表现：公司2025年上半年营业收入为6.38亿元，同比下降6.48%；归母净利润为-3914.87万元，同比亏损进一步扩大。经营活动净现金流为-417.91万元，同比下降115.16%，资金压力较大。
钠电布局：公司以钠离子电池为契机，加速公司产业转型，主动抓住机会，开启第二赛道。公司在南昌基地建成了两条全自动钠电生产线，年产能达 2GWh，彰显了公司在钠离子电池领域的规模化制造能力和行业领先地位。
钠电产品研发和应用：公司积极推动钠电在储能及启停等领域的研发和应用：能量密度超 160Wh/kg、循环超 6000 次的层状氧化物搭配硬碳体系的储能型钠离子电池；聚阴离子搭配硬碳体系的储能型钠离子电池；全极耳技术的圆柱型钠离子电池，并成功应用在了工商储及车规级启停电源领域。公司积极推动钠电池在储能、二轮车、起停电源等领域的市场拓展，通过与多家行业领军企业的合作，提高行业影响力。
同兴科技
业绩表现： 上半年公司营业总收入4.05亿元，同比上升33.49%，归母净利润5248.45万元，同比上升166.07%。第二季度营业总收入2.23亿元，同比上升10.98%，第二季度归母净利润3886.43万元，同比上升243.89%。公司上半年盈利能力改善，毛利率同比提升7.3个百分点至27.7%。
钠电布局：公司第三代NFPP材料已研发成功，目前基本完成中试放大实验。第三代NFPP与第二代相比，主要有两方面较大提升，一是成本下降较多，二是压实密度最高达2.3g/cm3。另外，第三代NFPP钠电材料容量可达110mAh/g。总体来看，公司第三代NFPP产品具有高比容量、长循环稳定性、高倍率性能、良好的压实密度、低成本等优势，整体性能达到国内一流水平。
结语：钠电产业化趋势逐步确立
2025年H1钠电产业化趋势逐渐清晰：1）技术路线分化加剧：层状氧化物主攻动力市场，聚阴离子聚焦储能，硬碳负极依托资源降本，多元化技术路径并行；2）商业化加速落地：从 “单机示范” 到 “批量交付”，电动二轮车、工商业储能、煤矿应急电源成为首批爆点场景；3）全球化竞争启幕，钠电 “出海” 从技术输出转向订单落地。2025 年上半年的财报成绩单，既展现了宁德时代等龙头的统治力，也见证了海四达、同兴科技等新锐的崛起。随着技术迭代加速、场景应用拓宽，钠离子电池正在形成更为多元的行业生态，有望持续高速增长。
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