一季度锂电数据解析 正极材料走势分化明显

【导语】2017年第一季度，中国锂电各方面数据均出现了较大的变化，无论是受到市场方面还是行业方面影响，锂电材料产量、动力电池装机量、新能源车产销量均有不同程度调整。据鑫椤资讯统计，一季度统计内的16家磷酸铁锂厂家总产量1.13万吨，达产率不足60%；统计内的20家三元材料厂家总产量1.83万吨，达产率超过110%。从数据中不难看出，正极材料市场产销情况出现明显分化。

新能源销量受阻 电池材料产销分化

2016年新能源汽车产销量突破50万辆，同比增长达到51.7%。受此带动，不管是动力电池还是原材料，企业的产销量以及利润情况表现都非常不错，如磷酸铁锂实际产量达到7.39万吨，远超大家年初预计的5万吨。

不过，进入2017年以后，受补贴政策变动的影响，一季度新能源车产销量显著下降，累计产量5.78万量，仅达到去年全年产量的11.2%。

具体数据如下：

下游需求不振导致动力电池出货量明显下滑，根据已销新能源车装载电池反推回来的数据，一季度动力电池装机量仅为1.2Gwh，远低于预期。

而再来看电池原材料方面，与动力电池和新能源车的销量相比，电池材料总体的生产量虽然同样差于去年，但下滑幅度并没有那么严重，另外价格波动也是非常剧烈，具体如下：

数据来源：鑫椤资讯统计

磷酸铁锂

风水轮流转，2016年商用车禁用三元政策，导致磷酸铁锂迎来巨大发展，全年产量达到7.39万吨，远超预期。好景不长，年底新政策转向支持三元材料，部分电池厂提前收到风声，11月份开始就停收铁锂，导致2016年各厂或多或少都积压了一些库存，2017年一季度整体产量仅1.17万吨，不少厂家并未开工生产，以消化库存为主。

三元材料

三元材料一季度录得1.83万吨的产量，已经呈现快速增长态势。然而实际情况是，如果不是钴盐出现供应问题的话，一季度三元材料产量肯定破2万吨了，今年的三元的量超过磷酸铁锂应该是板上钉钉的事情。我们对三元材料的关注点，更多的应该是高能量密度三元材料的最新研究和投产进展，这也是今年各电池厂研究的重中之重。目前来看，一季度已经批量出货的三元材料电池，如国轩等厂已经有不少搭载了622型号。

钴酸锂

数码电池市场实际上已经趋近于饱和状态，2016年钴酸锂的产量甚至同比出现小幅下滑，2017年这一波四氧化三钴的大涨对钴酸锂影响非常大，价格从20万/吨飙升至40万/吨，厂家直呼伤不起，这也是一季度钴酸锂产量不太好的主要原因。不过手机等数码产品对电池价格并不敏感，预计随着厂家对价格的耐受度提高后，二季度钴酸锂产量仍然能恢复到正常水平。

负极材料

第一季度，负极材料市场的热点在原料，其各类原料价格普遍上调，且涨幅显著。低硫焦价格从1500元/吨涨至2100元/吨，涨幅超过40%；国内针状焦价格从3500元/吨涨至5600元/吨，涨幅超过60%，进口针状焦价格虽然价格涨幅不大，但中小用户基本无货可拿。油系包覆沥青更是到了用户处找货源的程度。受此影响，第一季度负极材料价格并没有与往年一样价格普遍下滑10%左右，下游虽然极力压价，但负极厂家让步并不明显。另外，受补贴政策的调整，负极材料厂家在一季度针对动力电池用的产品均在技术路线上做出调整，这也是一季度负极材料产量不高的原因之一。

电解液

一季度电解液市场的热点同样是原料市场引起的风潮。六氟磷酸价格从年初的35万元/吨跌至25万元/吨，跌幅在29%，电解液价格随之滑坡，跌幅在12%左右，到一季度末电解液价格在7.5万元/吨左右。受动力电池市场启动缓慢影响，大型电解液产量在一季度普遍不高，反而是一些中小厂家产品波动幅度不大。补贴政策的变化在电解液市场同样有所体现，各厂家针对动力电池用户在配方上做出了调整，但这对电解液厂家的生产成本上影响不大，技术难度同样不算太高。

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一季度市场重点关注

亿纬锂能与南京金龙签供货协议 金额约10亿

亿纬锂能1月9日公告称，公司与南京金龙签订协议书，未来将成为战略合作伙伴，预计2017年将向其提供动力电池金额约10亿元，超过公司2015年度主营业务收的50%。据了解，亿纬锂能整体规划是数码电池将达到1Gwh，三元电池将达到3.5Gwh，铁锂电池将达到3.5Gwh，整体产能规划向8Gwh迈进。

CATL溧阳基地二期开工

2月12日，CATL溧阳基地二期开工仪式举行，据了解，该基地一期9.2万平方米厂房主体建设即将封顶，二期12.5万平米厂房也正式开工建设，计划将于2017年底主体完工，交付设备安装。溧阳基地于2016年9月开工建设，项目建设期为5年，达产后将形成年产10GWH动力及储能锂离子电池的生产能力，其中7GWH电芯和3GWH动力电池系统。

国轩与中通客车签定13.3亿大单

3月1日，国轩发布公告称子公司与中通客车签署《2017年动力电池采购合同》，合同显示2017年中通拟向国轩采购纯电动客车电池系统，合同总金额13.3亿元，采购内容为5700套动力电池组。

钴价暴涨 三元、钴酸锂遭抢货

春节过后，电解钴价格出现大幅上行，直接影响到正极材料三元和钴酸锂的原料供应，导致三元材料价格从15万/吨飙至20万/吨，钴酸锂价格从20万/吨飙至40万/吨。

一季度电池相关企业多数营收实现增长

根据上市公司季度报告显示，在已统计的36家上市公司中，一季度营收实现正增长的企业达到31家，净利润同比增长的企业达到27家，具体情况见下表：

总结

从各企业公布的季度财报来看，电池行业仍然处于景气度非常高的阶段，这更多的是去年的翘尾因素影响，对市场实际情况反应会慢一些。实际上，自2016年以来，动力电池的市场份额已经逐渐超越数码电池，这也导致了一旦新能源车销量打个趔趄，电池价格就要抖三抖。一季度动力电池跌价幅度达到20%，材料方面如磷酸铁锂、电解液等产品价格下跌也十分明显。不过，根据鑫椤资讯与各企业沟通来看，车厂、电池厂以及材料厂均表示今年一季度在利润压缩方面已经做到了极致，未来不管是电池还是材料下降的空间已经不大，而且大家预期各产品的产销量在二季度会有一个明显的放量过程，未来表现值得期待。