国瓷材料三季度业绩如期改善 拐点近在眼前

       国瓷材料发布2014年3季报，2014Q1-Q3公司累计实现营业收入2.57亿元，同比增长30.84%，归属于上市公司股东的净利润4350.59万元，同比减少19.36%。其中2014Q3单季度实现营业收入1.09亿元，同比增长85.09%，归属于上市公司股东的净利润为1772万元，同比减少3.68%。公司业绩拐点即将来临，未来2-3年增长确定性高。除了MLCC配方粉业务逐步向好外，公司业务呈现多点开花的态势：1)陶瓷墨水正处于市场需求爆发期，行业年复合增速预计30%，我们认为未来销量上升趋势仍将维持，当前产品价格稳定在7万元/吨以上，下跌空间有限；2)纳米复合氧化锆，明年扩产的一期投产(约700吨)可继续为公司贡献业绩增量；3)新布局在建的高纯超细氧化铝项目，瞄准锂电池隔膜涂覆和蓝宝石LED衬底，提振估值的同时，更为15-16年的增长埋下基石。