1、磷复肥当前的销售情况和增量表现？
答：随着国家对粮食安全的高度重视和农业现代化水平的提升， 带动绿色高效肥料的需求增长，为公司磷复肥业务提供稳定支撑。公 司凭借产业链带来的资源成本优势，以及持续的产品研发、技术推广 和营销整合工作，2024 年磷复肥销量达 417.97 万吨，同比增长 10.59%，盈利能力逐步修复，进入量利齐升阶段。2025 年一季度，公 司抓住春耕用肥旺季需求，磷复肥销售延续增长态势。
2、磷酸一铵市场前景以及公司业务进展情况？
答：磷酸一铵凭借在农业、消防以及新能源等领域的广泛应用， 市场前景广阔。尤其是工业级磷酸一铵，受益于国家政策推动以及新 能源材料需求增长、水溶肥渗透率提升，市场需求攀升，叠加上游原 料磷矿石、硫磺价格支撑，价格保持高位震荡。 公司磷酸一铵包括肥料级磷铵和工业级磷铵，其中肥料级磷铵在 满足自用的基础上外售，工业级磷铵全部外售。2024 年，公司磷酸分 级利用产业链全面投产，公司磷铵产品规模快速扩张，销量、毛利水 平大幅增长，成为公司业绩增长新引擎。
3、我们非常关注公司磷矿的开采进展，能否详细介绍一下最新情 况、预期投产时间以及对公司的具体影响？
答：公司磷矿集中在四川雷波县，其中雷波阿居洛呷磷矿于 2025 年 3 月启动 290 万吨/年磷矿采选工程建设，井巷工程及配套设施稳步 推进中；雷波牛牛寨东段磷矿正在开展采选方案的优化设计，旨在提 高磷矿石综合利用率和项目效益；牛牛寨西段磷矿“探转采”手续正按计 划推进中。磷矿的开发建设受到地理地质条件、项目规模、安全设施 建设等多种因素影响，公司正整合资源，加快项目建设，力争早日投 产见效。 未来雷波磷矿开采后，既能就近满足公司黄磷的生产需要，又能 通过水运支持湖北荆州、宜城以及广西贵港基地生产复合肥、磷酸一 铵、磷酸铁等产品。届时公司将综合市场情况和自身需求，统筹安排 自用和外售的比例，力求效益最大化。 综上，未来公司磷产业链逐步闭环，不仅能保障磷矿石稳定供应 和高度自给，降低公司的生产成本，同时依托磷酸分级利用技术，进 一步提高磷产业链的附加值，增强公司整体盈利能力，为公司长远发 展注入强劲动力。
4、公司氮肥原料布局情况？原料产能有新的布局吗？
答：复合肥氮源主要来自合成氨、硝酸铵、氯化铵、尿素等原材 料，公司本着靠近市场、靠近资源原则，在湖北应城、广西贵港两大 基地布局合成氨项目，进一步完善氮肥产业链，填补尿素产能空缺， 实现氮肥原料自给自足，强化公司的低成本优势。 其中，应城基地 70 万吨合成氨项目按计划全速推进，目前主体结 构已建设完毕，设备订货全部完成，设备、管道安装以及公用工程、 电气仪表、安全环保等配套设施建设有序进行中，建成后将补齐公司 氮肥短板，有效降低各项能耗和综合成本。 贵港基地项目计划分三期推进，主要建设 120 万吨高效复合肥以及 200 万吨合成氨、300 万吨尿素等项目，目前已取得发改委备案证，正 在推进能评、环评和安评等手续。着眼于两广、海南及东南亚等市场 对化肥的需求，贵港基地能够填补公司在华南地区的产能空白，辐射 广西、广东、海南及东南亚市场，为复合肥销售增量提供支撑。
5、公司未来持续增长的动力来源？
答：公司核心增长动力主要源自公司“产业链+资源”战略布局所激 发的强大内生动力。未来，随着应城基地合成氨项目、雷波基地磷矿 项目以及广西贵港项目的稳步推进，公司氮、磷全产业链贯通，原料 自给率显著提升，成本优势愈发凸显，产业协同效应不断增强，规模 效应也将进一步显现，这将全方位提升公司的市场竞争力，增强盈利 韧性，为公司未来的稳健发展和持续增长提供坚实保障。
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