4月负极材料仍由于中东不稳定的局势引发的原料焦价持续上行以及油价运费的上涨，大幅推高了负极企业生产成本，但目前成本向下游电池厂的传导仍不是很顺畅，只有低端储能价格有所增长，其他方面上下游议价博弈仍在进行中。国内锂电池负极材料行业整体维持供需紧平衡运行格局，行业开工率稳步上行，头部、腰部企业持续满负荷生产，供给端产能扩建节奏不减。需求端呈现“储能强支撑、动力稳回暖、消费平运行”的分化特征。原料端焦价高位维稳，石墨化价格微微有所上调，天然石墨市场持续萎靡，硅基负极受原料成本抬升的影响，成本压力明显。

 

供应端：4月负极整体的开工率维持高位，扩产节奏提速。头部、腰部企业凭借稳定的客户订单与一体化的产能布局，始终保持满负荷生产；中小型企业也因为储能订单的带动需求有所回暖开工率逐步提升。4月份产能扩建较多，人造石墨一体化项目、石墨化技改项目、硅基负极新建项目落地密集，行业产能规模持续扩容。

 

负极材料价格：成本承压，仅有低端储能方面有所上涨1.5-2元/公斤，其他方面传导仍受阻。受焦价和油价运费的上涨，负极企业成本压力剧增，头部企业对核心电池客户议价能力较强，价格比较稳定；对中小电池客户调价大多已经落实但涨价幅度不大仍在1.5-2元/公斤。下游头部电池厂2026年首轮招标于上周举行，目前还没有公布结果 。中高端人造石墨的调价落地进度仍然比较缓慢，整体市场仍呈现“成本涨、售价稳”的僵持态势，企业盈利空间收到挤压。

 

需求端：储能赛道高景气度将持续延续，储能电芯仍处于供不应求的状态，储能负极需求将维持高位运行，314Ah需求仍比较紧张，展望Q2储能电芯供不应求的格局难有明显改变；消费电子方面的需求仍保持平稳运行，硅基负极渗透率将持续提升；动力电池方面由于北京车展的举行，4月整月销量有所下降，前三周销量降速在15%左右，但在北京车展后降速减至5%，同时新能源本月还抢占了部分油车市场，未来二季度有望提升新能源汽车销量及渗透率，车企和电池厂排产将逐步提升，动力需求有望持续回暖。

 

原料端：针状焦全月高位震荡上行，石油焦价格仍维持不变，沥青焦价格也没什么变化，加上运费的成本增加持续推高负极企业生产成本。针状焦厂家多数有减产计划，部分针状焦厂家有停产检修计划，5月份针状焦市场供应将有明显下降，煤系针状焦价格在7500-8500元/吨，但无货，油系针状焦主流价格在8100-9600元/吨，煤、油系主流生焦价格在6400-7700元/吨。石油焦方面目前负极企业按需采购，但由于目前石油焦价格仍维持不变很多企业采购仍比较谨慎。煤沥青价格比较稳定，改质沥青价格在5000-5600元/吨，中温沥青价格在5000-5500元/吨，下游按刚需采购。石墨化价格整体比较稳定，头部企业自贡率提升，艾奇逊炉和箱式炉的成本有所上升，代工价格仍未有变化。天然石墨市场持续萎靡价格保持低位，非洲莫桑比克产能较大，开工率较高，部分产品预计运回国内销售将对国内鳞片市场造成冲击。

 

硅基负极：成本抬高，产业扩张和技术落地同步加速。价格上硅基负极价格较为稳定，但本月各大企业都在加快对硅基负极的布局，多个千吨及以上项目密集落地：湖北匠芯新材料、埃普诺新能源、兰溪致德新能源、和创新材料等企业产能陆续投产，圣泉、滨海能源、江苏华盛等企业项目年内将集中释放，下游应用端，消费电子领域仍是硅基负极核心放量市场，华为、联想、vivo等已发布搭载硅碳负极电池的终端产品，未来硅基的行业技术迭代与产能扩张将同步提速。

 

Q1负极市场需求仍以储能市场为主，4月由于车展的举行大部分人仍处于观望状态，所以动力销量未见明显上升，车展后销量有了明显的上升，Q2有望能进一步带动负极需求。原料端仍在高位保持不变，对企业来讲仍有一定压力。全年看，储能市场高增长加海外动力出口双轮驱动，负极需求预计增长15%-20%。技术方面，硅基负极产业化进程将持续加速。