2、派能科技持续兑现出货高增长，公司2021年出货1.54GWh，同比翻倍以上增长，近三年的复合增速达到80%左右。2022年在欧洲能源供应紧张、价格上涨的背景下，户用光储需求进一步加速增长，未来三年乐观展望60%-70%的复合增速，公司有接近一半的出货在欧洲，将充分受益。同时考虑到公司在美、日、国内大型等增量市场的拓展，产能扩张有较大需求。公司在2021年底形成3GWh产能，2022年底考虑IPO项目的顺利落地，将形成7GWh的体量，2024年考虑合肥一期的达产，进一步提升至11GWh，将支撑公司高增。
3、公司2021年面临原材料、海运费涨价及汇率波动的压力，盈利能力有所承压，不过2022Q1随着涨价逐步落地，已经迎来改善的拐点。二季度看公司PACK基地在昆山，阶段性受疫情影响，不过也已复工，产能具备弹性可逐步匹配前期的电芯生产，交付情况则需看物流恢复而定。不过伴随价格、成本、运费、汇率等因素向好，公司近两年盈利修复的趋势依然明朗。预计公司2022、2023年5.2、11.5亿元（考虑激励后）。
